11 月 25 日，蔚来十年。十周年前夜，这家新势力公司本年前三季度累计委用量 149281 辆，同比增长 35.72%。高增长之下，前三季度已耗损 155.3 亿元，相较旧年同时微增险些可忽略的 0.18%。
备受质疑的是，研发插足高、效果却较少，乐谈之后不绝折腾第三换电品牌，至于盈利的快活，李斌在这绝佳的节点里——违约。
能够率的，2024 年的蔚来又得耗损 200 个亿，为何销量频年增长，耗损却频年不减，有东谈主一言谈明——研发插足高。
财报流露，蔚来第三季度研发插足 33 亿元，高于理思的 26 亿元，是小鹏 16.3 亿元的 2 倍之多；研发营收比喻面，蔚来高达 17%，亦是处于新动力车企高位。
事实上，在研发这一块，大量新动力车企皆对准了智能化，尤其是智驾，而在智驾层面，蔚来并不凸起。着名汽车博主对比测试后指出，"寻路才调差，两个月前，智己就拿一颗 OrinX 把四颗 OrinX 的蔚来摁在地上狠狠摩擦，没思到两个月曩昔，智已量产版天下皆能开把这个差距胜利干到 40:7，属实离谱，大师首发 1000T 的算力的热血快活皆去哪了？搞得我认为智己才是装了 4 颗芯片的那台车"。
被 cue 的智己，其智驾容貌总监王康"秀"了一番："有几次走错路的摄取果然不太应该，不外也算是无图的难点了；雄关闲谈真如铁，也曾得安常守分，抓续优化。"
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7 月份的更动科技日上，蔚来发布黑科技效果，其中就包括了大师首颗 5nm 智驾芯片，即便如斯，具体上车时候不决不说，实质体验怎样还需考证。另外，自研芯片处置了"卡脖子"的风险，但智驾才调上下，又是另一趟事。
尽人皆知，蔚来品牌最大的亮点，在于换电，之是以每年皆产生高达百亿的研发，绝大部分和换电关系。
值得细宗旨是，蔚来将"坚抓"施展得长篇大论，为了利润、为了市集，小鹏采纳协调，官宣造增程，蔚来倒是九死无悔走换电途径。
近日，三季度财报会议上，李斌躬行布告，第三品牌将定名为" firefly 萤火虫"，首款居品与品牌同名。按照定位，萤火虫低于乐谈，其换电版块的车型订价估量可能为 10 万级。
虽然，蔚来不休推出全新品牌，和"摊平资本"联系。浮浅来说，换电站的修复用度不低，虽跟着技艺的跨越，修复资本在裁减，但偌大的中国，蔚来铺设的换电站的数目势必要敷裕多；铺设之余，还得把销量搞起来，单纯对准一、二线城市，难以作念好数据，如斯一来乐谈、萤火虫这些面向中端、低端市集的品牌，当令而生。
车辆毛利率方面，蔚来第三季度为 13.1%，相较于旧年同时的 11% 有所增长，但在业内也曾处于低位。蔚来定位高端豪华，车辆毛利率却是偏低，乐谈、萤火虫的到来，能否编削这一近况，实难预思。
关于进步毛利与扭亏为盈，蔚来似乎不太急。
李斌示意："跟着 2025 年销量翻倍，蔚来举座操办会不绝实现正向增长，展望 2025 年耗损额度将收窄，筹画是 2026 年实现盈利。"
需防御，2022 年头，李斌就曾示意"蔚来但愿在 2024 年实现全年盈利"，如斯看来，盈利快活在本年没法杀青，2026 年是否会将盈利的快活再推延，则是 2 年后的事了。
相较之下，本年前三季度，理思净利润 60.46 亿元，同比增长 366.45%，小鹏汽车净耗损 44.60 亿元，同比收窄 50.60%，反不雅蔚来，领有和理思相当的单车收入，超越小鹏的车辆毛利率，但苦于举座毛利率进步从容。
客不雅地说，蔚来是一个十分厚谈的品牌，坚抓换电政策不动摇，其判辨可嘉。不外回到市集层面，并非东谈主东谈主属意换代，而特有换电上风的蔚来，重压之下，其他方面的算作势必会缓缓。十周年之际，手中的品牌是越来越多了，但所靠近的险境，再次让李斌成为年度"最惨的东谈主"。
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